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一文看懂 | 在粉单市场交易,需要注意什么?

2022-06-13 21:00

自6月13日起,滴滴将在OTC市场交易,交易代码将由「DIDI」改为「DIDIY」。如果参考已经退市的瑞幸咖啡,滴滴大概率会进入OTC的粉单市场交易。

2020年6月29日,瑞幸咖啡退到粉单市场开盘价为0.98美元,之后并没有一蹶不振,反而呈现震荡走高的姿态,在2021年创下17.79美元的高价,以此计算涨幅高达17.15倍。 

那么,OTC和粉单市场是什么?与纳斯达克市场的不同?

一、OTC和粉单市场是什么,有何特点?

OTC(Over the Counter)场外交易是指证券投资机构之间不通过股票交易所。粉单市场是OTC的一个部分。可以理解为不符合上市标准公司的“容身之所”,一般是少数人持股的小型公司,规模较小,收益较少,甚至是破产的公司的选择。被退市、重罚的公司可以在粉单市场进行交易,这类公司的交易代码后缀通常是“Y”。

粉单市场的功能就是为那些选择不在美国证券交易所或NASDAQ挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的股票,提供交易流通的报价服务。很多在美股主动或被动退市的公司,都会顺势进入粉单市场交易。因为粉红单市场上市报价的条件要求很低。

在粉单市场报价的是那些"未上市证券(Unlisted Securities)",具体包括:

  • 由于已经不再满足上市标准而从NASDAQ股票市场或者从交易所退市的证券;
  • 为避免成为"报告公司"而从OTCBB退到粉红单市场的证券;
  • 其它的至少有一家做市商愿意为其报价的证券。

OTC Markets起始于1904年的粉单交易(Pink Sheet),是因为当时美国国家报价机构在粉色纸上打印交易商之间的报价。

粉单市场(QTCPink)就是OTC市场中较低层级的市场。其最大特点是它不受证券监管当局的监管。

粉红单市场不是一个股票交易所,是美国境内唯一不要求报价证券提交财务报告的公开交易市场。只要每天交易结束时公布挂牌公司的报价即可。但是NASD监管当局(NASDR)和SEC会对粉红单市场和黄单市场上证券的所有做市商进行严格的监管。

其监管的内容包括:建立规范做市商行为的规则以管制做市商的商业行为;为证券从业人员建立资格标准;随时检查会员的财务及经营状况,以及是否违反相关规则和条例;调查证券的违规行为;用相关法律约束处罚违规者;对投资者和投诉予以回应等等。

OTC的另外两层分别是,OTCQX市场和OTCQB市场

  • OTCQX市场:最高层级的OTC股票交易市场,被称为“主板预备队”。对交易证券的财务与信息披露要求最高,适合发展较成熟的公司,集中了一大批知名跨国企业,如阿迪达斯、巴黎银行、英国天然气集团(BG Group)、法国航空、荷兰喜力等等。
  • OTCQB市场:面向创业阶段和发展阶段的美国和国际公司。同OTCQX一样,在OTCQB交易的证券也需要按照美国标准会计制度(GAAP)向SEC或美国银行或保险监管机构报送最新财务报告。但OTCQB对交易证券没有相应的财务或定性要求。

二、在OTC、粉单市场交易需要注意什么?

1、流动性:OTC市场的流动性比交易所要低很多

根据OTC官网的数据,截止发稿前最后一个交易日,美股OTC所有市场成交额24亿美元,成交29.89万。

来源:OTC Markets

对比一只最近比较热门的美股亚马逊,以6月10日收盘数据为例,该股当日成交额为96亿美元,成交量为8737万。一只美股的成交量就能“碾压”整个OTC市场。

行情来源:华盛证券

2、股价与单位:OTC市场的公司股价很低,在这个市场上报价的许多证券都是Penny Stock(仙股)。奥斯卡影帝小李子主演的《华尔街之狼》,主角曾依靠推销粉单股票大发横财;OTC市场和柜台交易的最小交易单位都是“1股”。

3、交易时间:OTCQX,OTCQB和Pink证券的交易一般在美东周一至周五的6:00 AM至5:00 PM进行。大多数报价和交易发生在上午9:30到下午4:00(东部)的公开市场时间之间。

4、盘前盘后:OTC不支持盘前盘后交易。(在华盛查看OTC行情需要全美行情)

5、是否支持开空仓:滴滴退市可以在OTC市场进行交易的,支持买入和平仓,做空后可以平仓,但是不支持开空仓。

6、做市商制度:OTCMarkets利用OTCLink平台,采用做市商制度。在OTCLink平台,提供证券报价与电子信息传输服务。约有150个做市商负责对近1万只左右OTC证券报价。单个做市商之间相互交易,而非通过集中的交易所。

如果大家想了解更多关于美股OTC市场的资料,小编在此附赠一些Buff:

  • OTC Markets:http://www.otcmarkets.com/index.html
  • 美国金融业管理局:http://otce.finra.org/otce/marketStatistics
  • OCC官网:http://infomemo.theocc.com/infomemo/search

滴滴今晚(美东6月13日)将进入OTC市场交易,

你还持有滴滴吗?

会怎么操作?

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风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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