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能源股暴涨60%仍然最便宜?机构力推这6只潜力股

2022-06-14 18:32

两年前,石油公司是全球的“低等物种”,不仅被驱逐出达沃斯的峰会,还被指数基金剔除。能源在标普500指数中的权重降至2%以下,这对于曾经占比超过20%的情况来说不可想象,埃克森美孚的市值低于Zoom。

现在却今非昔比,埃克森美孚刚刚创下新高,市值是Zoom $ZM 的十倍之多。能源股在今年已经上涨了62%,而去年也涨了48%。

来源:英为财情

美国总统拜登都已经无法忍受,直言“埃克森美孚今年赚的钱比上帝还多”,并支持向石油公司征更多的税。

摆在投资者面前更加现实的问题是,上涨趋势是否已经结束?

一、投资者观点正在发生转变,能源股依然最便宜

在这段时间内,石油持续上涨,而能源股有时候却持平,说明投资者对于油价上涨还存在分歧,并未从历史的投资记忆中转变过来,接受这一现实。因为很多投资者由于过去对于回报率和环境方面的担忧,避开了这一行业,导致错过行情。

不过有华尔街分析师表示,能源还有更多的上升空间,投资者还有机会上车,特别是对于愿意从广义角度考虑“能源”一词的投资者而言。这意味着买入聚焦可再生能源的企业,并且评估公司在降低碳排放方面所作的努力,这也是未来的一个关键趋势。从长远角度看,这至少将与当今传统能源使用一样,成为经济的驱动因素。

从数据上看,即便能源股在过去两年上涨甚多,能源依然是标普500指数中最便宜的行业,按照明年预期收益测算,市盈率仅为9.8倍——这是标普500目前唯一低于10倍市盈率的行业

能源企业的收益占指数的15%,而市值仅占5%。Truist分析师Neal Dingmann认为,这种偏差不会一直存在下去,而且该行业的财务报表也比多年来更加健康。

除此之外,一些政治因素的变化也令石油和天然气公司受益。匹兹堡天然气生产商康索尔能源CNX的CEO表示,随着汽油价格飙升,欧洲正在努力从俄罗斯的化石燃料中剥离,一直敦促能源公司削减开支的政客们现在不得不“屈服于现实”。

ESG运动不会停止,但一些投资者认为华尔街的情绪发生了很大变化,以至于能源投资变得诱人。CIBC私人财富的高级能源交易员Rebecca Babin表示,人们不想依赖原油,但是不得不依赖,投资者应该也意识到了这个问题。

二、高盛看多能源行业投资,分析师:这六只股票最具潜力

能源是一个重要的周期投资。根据高盛的数据,石油和天然气生产的资本支出自 2014 年达到峰值以来已经下降了 61 %,总体一次能源投资下降了 35 %。随着生产商增加供应以满足需求,未来三年将出现重大反弹。高盛分析师表示,从 2021 年到 2025 年,每年能源投资将增长 60 %,或 5000 亿美元。

就目前而言,最大的受益者或许是面临严重产能限制的行业公司。分析师列出了六只最有潜力的能源板块的股票。

三、石油服务商:LBRT $LBRT 获花旗看涨至20美元

目前供应商拥有更多话语权的行业之一是石油服务

过去几年,斯伦贝谢和哈里伯顿等大型油服公司不得不削减开始,因为生产商削减了扩张计划。但是,随着生产生的再次扩张,从业人员和设备供应再次紧缺。

大型油田服务商Liberty Energy的首席执行官 Wright表示,这种紧缺的状况已经持续了相当长的时间,在服务行业,这种情况更加严重。

Liberty Energy于2020年收购了斯伦贝谢的水力压裂业务,斯伦贝谢收购了Liberty的股权。

Liberty现在拥有相当大的业务规模,并且有能力在生产者准备扩张时抬高价格。Wright认为,行业动态已经发生了明显变化。

Liberty股价在过去一年中上涨了14%,远低于哈里伯顿的74%涨幅。但是该公司比起竞争对手债务更少,分析师认为未来会有收益。

花旗认为,相较于2018-2020年,在如今钻井平台的环境更好的情况下,Liberty的股价近期可能会升至20美元。

来源:华盛证券

四、石油精炼商:PSX $PSX 获美银看涨40%

另一个产能受限的领域是精炼。

在美国,过去十年内已经有20加炼油厂关闭,其中几家在疫情流行以来关闭。自2020年初至今,炼油产能下降了100多万桶,这使得炼油厂更加难以供应美国人每天2000万桶石油产品的使用量,以及数百万桶出海产品。这导致了创纪录的“裂解价差”,这也是衡量公司加工原油利润率的标志。

投行Tudor Pickering Holt分析师Matthew Blair表示,第一季度调整后的裂解价差已经从每桶12美元涨至每桶30美元。

美银分析师Doug Leggate预计,许多炼油商第二季度的利润水平将创纪录,而且可能还会持续下去。如果石油产品期货价格保持不变,未来的潜在收益规模是十分惊人的。上周,他将盈利预期平均上调了57%。

其中炼油商菲利普斯 66十分值得关注,它落后于同行,部分原因是因为业务多元化。该公司在美国东北部(一个供应特别受限的地区)拥有炼油厂,并且在大型炼油商中股息率最高达到3.6%,Leggate认为,它可能会涨到139美元

来源:华盛证券

五、大型能源集团:壳牌 $SHEL 切进新能源业务

壳牌SHEL是欧洲石油和天然气公司中收入最高的公司,自疫情以来业务更加多元化,切进风能和太阳能业务。6月7日,公司宣布在德克萨斯州销售可再生能源发电。

壳牌的一大优势是液化天然气业务,在全世界排名首位。随着欧洲开始试图从俄罗斯天然气中剥离,天然气的需求飙升,美国天然气价格在过去六个月直接翻倍。

考虑到2023年收益,壳牌的市盈率不到7倍,低于同行业。股息支付率也比较低,意味着未来几个季度有更大空间增加股息支出

来源:华盛证券

六、石油和天然气生产商:瑞穗看多EOG能源 $EOG 目标175美元

另一家被忽略的天然气公司是休斯顿的 EOG Resources 公司,几年前在德克萨斯州南部发现了一个大型天然气气田。

CFRA分析师Stewart Glickman认为,气田的存在使EOG比远离港口的生产商更具优势,EOG 可以将液化天然气运上船,再运往欧洲,而欧洲的天然气价格甚至比美国还要高,这是一个明显的价值点

长期以来,EOG一直拥有业界最好的土地持有和最佳的财务状况,现在正专注于给股东进行返现。公司每年支付每股3美元股息,这是两年前的两倍。公司还经常给股东大量特别股息,包括去年的两次股息和第一季度后1.8美元的股息。

根据瑞穗证券分析师Vincent Lovaglio的观点,总的来说,这些支出今年可能会给股东带来6.5%的回报,他认为公司股价有望涨至175美元

来源:华盛证券

七、可再生能源:ENLAY $ENLAY 和RUN $RUN 最具潜力

石油和天然气公司的反弹并不意味着各国放弃了环境治理的目标。事实上,欧洲正在加速建设可再生能源基础设施,最近还宣布了到2025年将光伏发电量翻一番的计划,并在2030年将可再生能源发电量占比提升到45%。

而其中最受益的公司是意大利公用事业公司ENEL SPA,其Enel Green Power子公司是可再生能源的顶级生产商,使公司能够利用政府资金进行绿色转型。

目前ENEL明年预期市盈率不到10倍,摩根大通表示,“这是参与新能源投资最便宜的方式”。

来源:华盛证券

虽然美国的绿色政策推进比欧洲慢,但是近期监管也变得更加友好。拜登最近宣布,将免除一些进口太阳能电池板的关税,并将利用《国防生产法》加速美国太阳能电池生产。国会也在讨论延长光伏的税收抵免。

住宅光伏厂商Sunrun(SUN)将从这些政策中受益,该公司将生产的电力供给房主。公司的美国最大的住宅光伏开发商。瑞信分析师Maheep Mandloi表示,考虑到公司的规模和成本结构,该公司可能成为政策最大受益者,股价有望涨至70美元

来源:华盛证券

 

 

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

 

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